每个人的童年

总有那么几件玩具

小喇叭，嘀嘀的吹

三岁，我的玩具是一支黄色的小喇叭。

叭叭叭，声音清脆！

我家在广东一个小地方：澄海。90年初，玩具仿造是当地的通行模式，小作坊不计其数，拿样品，拆解，仿造。那时候东西紧缺，“模一开，财就来”，而小喇叭由于简单易制，大家竞相生产。

质量高低几乎是唯一标准。

叭叭叭，一支小喇叭吹响了当地玩具业的号角。20年后，这个弹丸之地，拥有玩具企业6448家，从业人员12.9万，七家玩具上市公司，占全国同类总数的80%，人称“澄海板块”。

四驱车，冲啊

十岁，我拥有了第一台四驱车。

高配置马达，酷炫外壳，简直就是校园达人标配。

98年前后，部分本土企业从玩具仿造，进入玩具制造行列：为日本厂商制造贴牌产品。两年后，自有品牌渐渐取代贴牌生产。市面开始出现本土品牌四驱车。同时，企业花巨资引进日本动画片《四驱兄弟》，还和体委合作，让四驱车成为全国赛事。

那时我们人手一辆，放学后互相叫嚷：来比赛吧！

悠悠球，看我的

十五岁，悠悠球是我的最爱。

课间和同学比拼装备，PK球技，放学回家，五点半和邻居二胖准时守在电视前，看《火力少年王》（一部本土企业自制的悠悠球主题动画片）是那时候最开心的事。

2000年后，在经历了无序竞争、恶性压价、侵权模仿之后，几家本土玩具厂商从单纯的玩具制造向“自制动漫+玩具”的方向演进，开始尝试制作动漫影视片，并生产相应的动漫玩具。

成功的动漫形象，不仅极大带动了销售，还提高毛利率，更进一步在国内打响了知名度。

喜羊羊，咩咩咩

我二十五岁，我侄女五岁。

暑假她来我家做客，每天都吵着看一部叫做《喜羊羊》的动画片，下午最常见的画面就是：侄女坐在地上看《喜羊羊》，我就窝在沙发上打《雷霆战机》，经常是妈妈嚷了好几遍：“吃饭啦，吃饭啦”都没有人回应。

你大概不会知道，《喜羊羊》和《雷霆战机》背后都是同一家公司投资的，仅《雷霆战机》一款手游，2014年的流水就超过20亿。据行业人士称，澄海上市公司收购的手游公司已超过20家。部分领军企业，已经从“动漫+玩具”，进一步向“动漫+手游+影视+玩具”的泛娱乐化方向转型。

传统，往何处转型

喜羊羊与灰太狼

芭芭拉与小魔仙

铠甲勇士

雷霆战机

天天爱消除

北平无战事

上面的一系列名字不少人应该耳熟能详。

从5岁到50岁，这些娱乐消费品，几乎覆盖了中国主流人群的精神消费。难以想象，这些产品都来自澄海这个弹丸之地的企业，或是其下属公司。

一个90后的玩具史，就是一个地区传统企业的转型史。其中两条主线值得注意：

(1) 产业资本运营：从一个悠悠球净赚几块钱的实业经营，到借助资本市场，大力收购，兼并动漫公司，手游企业，影视工作室，在短短几年内扩张版图；

(2) 泛娱乐化演进：从玩具仿造，贴牌制造，自有玩具品牌，到“动漫+玩具”，更进一步，我们可以看到涉足“影视制作，媒体传播，网络游戏，玩具制造”的泛娱乐王国在逐渐成型。

“娱乐的载体在变，但是娱乐本质没有变，因为不管活到多少岁，每个人的心里，其实都住着一个小孩。”

投资小贴士

如何发现传统行业转型中的潜力股，可能是当下许多投资人心中的疑问。有几个因素可能具备参考价值。

(1) 业绩：回溯该公司最近五年的业绩，看看它的新兴业务营业收入和净利润所占比例是否在逐年增加，以及增长速度（最好能与其他同类型的公司做一个横向比较）；

(2) 团队：看看公司是否引进真正懂的人来做这个事情，举两个例子，奥飞动漫旗下子公司奥飞影业由原成龙集团CEO苏志鸿掌舵，互动娱乐在广州专门设立了一个类似VC的机构，全国范围内搜索入股优质的手游公司。有的人是真正做事情的，有的人只是在资本市场耍猴戏，通过团队组成，我们或许得窥一二；

(3) 产品：这是最通俗的做法，就是看看你周围的人在玩什么，周围的小孩在玩什么，大家对某个产品的口碑如何，你就知道你要投资的这家公司的产品离你有多近。有朋友用了如此粗浅的方法，重仓了某只股票，至今已翻了3倍多；

(4) 产权：这是一个容易被人忽略的关键因素，如果我们回过头去，看看那些现在处于第一梯队的、转型成功的传统企业，你会发现在一个相当的年度区间，它申请的知识产权，专利的数量都在稳步上升。

附录

数据来源：Wind资讯；截止日期：20150601