事件

早在2013年，MSCI就曾与投资者磋商，提议将A股纳入其“新兴市场指数” (MSCI Emerging Markets Index)。 因一些投资者认为A股市场不够开放，这一提议没有被采纳。2014年又试了一次，还是没有成功。

一年一度，揭晓谜底的时候又到了：

图：纽交所

MSCI将于北京时间6月10日，在网站上公布是否将A股纳入旗下的新兴市场指数。

据MSCI官方估算，如果这次A股被纳入，将会占到MSCI新兴市场指数10.2%的权重。目前投资于MSCI新兴市场指数的各类资产规模约1.7万亿美元，这意味着可能会有超过一万亿人民币的增量资金进入A股。

原理

在财子佳人的铁杆粉丝群里，有人说起了这件事，结果炸出了一群“不明真相的群众”，问题集中在：

为什么MSCI把A股纳入指数，就会有一万亿歪果仁的钱傻傻地进来接盘呢？

哦对了，顺便安利下，粉丝群的入口在这里，长按识别即可加入，不定期发红包哦：

好了，说正事儿。这个事件里有三类参与者：

1. 以MSCI，FTSE等为代表的公司：负责编制指数；

2. 以iShares, Vanguard等为代表的基金公司：他们的产品大多是“被动管理型”，即通过追踪某个指数的成份变化来进行调仓；

3. 投资者：按照自己的需求来购买这些基金公司的产品，假设一个歪果仁，有20%的资产想配置在“新兴市场”，他不需要到跑到韩国、香港、巴西等地分别去开户买个股，只要买追踪MSCI EM指数的ETF就可以了。

我这么解释了一遍，还是有人不明白，于是我换了个思路......

说人话

其实这个事儿很好理解，和你到公司楼下食堂打饭的过程差不多：

图：黄埔报

MSCI就相当于食堂的大师傅，负责定每日菜谱：几菜几汤，荤素搭配，均衡营养，等等；

基金公司的研究员相当于食堂的采购经理，负责规划炒每个菜用什么料，多少斤肉、多少斤菜、油盐酱醋之类；基金经理则是食堂里炒菜的厨师，负责把菜做出来，摆到橱窗里。

投资者就是那些每天排队打饭的小白领，想吃什么菜丰俭由己，选好之后，刷卡付费。

这样解释是不是好懂了很多呢？

影响

前两年外国投资者嫌中国的资本市场不够开放，但现在我们有了QFII、RQFII、沪港通、深港通等，投资A股的便利性大大改善了。于是乎，高盛的研报说，今年有50%的概率A股会被MSCI新兴市场指数纳入。

资本市场最喜欢这种掷硬币游戏，但这次无论正面还是反面，结果可能都不太乐观：

假设进了，因为在此之前，A股早已炒过一波MSCI的消息，往好了说，市场解读成“符合预期”，差的话，很可能叫“利好出尽”；

 

即便被纳入指数，初始比例预计只有整个A股市值的5%，仅能吸引100亿美金左右的资金进场，象征意义大于实际影响；

 

而A股按100%市值加入新兴市场指数，也就是达到新闻中所说的“万亿资金进场接盘”的效果，还要有很长一段路要走；

 

万一没进，很可能给市场找到了一个深度调整的理由。

关于这个问题，你怎么看？欢迎在公众号给财子留言，或者到群里聊聊。