外面的世界很精彩，

外面的世界很无奈。

出海去捕鱼

随着习近平主席出访英国，中国企业也发起海外投资（尤其是英国）新一轮热潮。

但近期一些个案，则显得有点奇葩。比如卖鞋的（千百度），收购了英国最老牌的玩具企业（哈姆雷斯）；做玩具的（互动娱乐），豪掷1亿欧元，并购海外体育资产。

出海捕鱼，不是有钱就行。

今天我们就来聊聊：中国企业海外投资，可能会踩到的三个大坑。

东西买贵了

作为一个后来者，在全球投资热潮中，因为专业度不足等原因，频频出手的中国企业经常“买贵了”。

这一点，在能源矿产领域最为常见。

举个例子：2006年，中信泰富花费4.2亿美元，出手收购两家澳洲铁矿石公司。前期，因为国内几家钢企也参与竞购，导致收购价比初始价高了30%；其次，铁矿石价格持续走低，进一步加剧了亏损程度。

其内部人士称：该项目一直是赔本买卖。

援引彭博社的数据：2012年我国海外并购溢价为38%，高于世界平均水平6个百分点，其中能源和消费品行业溢价最高，分别高出11个和10个百分点。

财子认为：前期尽职调查不充分，行业知识不过硬，是“买贵了”的重要原因。就跟中国散户贸然抄底，经常抄在半山腰是一个道理。

政局不稳定

在政局不稳的国家，海外投资存在政治风险。你想想，人家地盘，三天两头换个老大，怎么安心做生意？前期投入的资金都可能打水漂。

举个例子：2006年，中国和缅甸达成协议：耗资36亿美元，建一个水力发电大坝，但因为反对派和民众的持续抗议，2011年，缅甸总统宣布永久停建，项目没弄成，前期投入的资金也打了水漂。

投资成了政治博弈的牺牲品，这样的事情在东南亚以及非洲等地并不少见。

更有甚者，《南方周末》报道过，一家中国企业赴马里考察投资标的，在前一天却得知：准备接待自己的当地政府已经被军队推翻。

文化有冲突

各国有各国的规矩，如果看不清，就容易被绊倒。

以汽车行业为例：2004年，上汽收购韩国双龙汽车。当上汽希望采取精简人员和生产线的措施，却遭到双龙工会的强烈反对，罢工更是家常便饭。韩国工会的强势，在中国国内是难以想象的。

2009年，双龙汽车申请法院接管，上汽放弃对其经营权，项目宣告失败。

有钱，能买到我的人，不一定能买到我的心。

亏得够厉害

外面的世界很精彩，外面的世界很无奈。

2011年，麦肯锡一份报告曾指出：过去20年里，全球大型的企业兼并案中，取得预期效果的比例，低于50%；而具体到中国，则有67%的海外投资不成功。

出海确实令人兴奋，但网撒下去，不一定就能捕到鱼，捞到垃圾的几率也很大，甚至沉船的风险也是存在的。

进一步说，在专业度还不具备的情况下，贸然进行海外投资，失败几率可想而知，步子迈大了，容易扯着蛋。

公司投资亏损，股价应声下跌，最后还不是股民遭殃。因此，上市公司到海外投资，真不一定是利好，请各位多留一个心眼。

会花钱，跟能挣钱，那是两码事。

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