“炒股不能持久，主业才是关键。”

上市公司也炒股

今天我们来聊聊上市公司“炒股”这个话题。

每当股市有大行情，不只散户纷纷试水，许多上市公司也加入“炒股”行列，其中不乏兰州黄河这样的“炒股大户”。7-8月，各公司中报陆续披露，我们不妨来看看下面一组数据（备注：表格中的净利润，均指“归属于上市公司股东的净利润”）：

截止日期：20150807；数据来源：wind资讯

如果只看前面两排数据：

净利润都是正数，

且同比大幅增长。

但看后面两排，会发现：

投资收益高的吓人。

营收同比都是负的。

看来生意难做，上市公司都跑去“炒股”了。（备注：投资收益包括上市公司投资股票，债券，理财产品，出售股权等获得的收益；这波大行情中，股票投资的收益往往又占了投资收益的大头。）

以华茂股份为例，其投资收益一项超过2.2亿元，阅读中报可知，这笔巨款主要来自：2015年上半年，公司出售广发证券980万股股票，回笼资金2.2亿元，获得投资收益2.02亿元。

炒股不一定是好事

经济不景气，上市公司主业乏善可陈，钱袋子又有些积蓄，通过投资获取收益，提高资金利用率，这个无可厚非，但如果过于投入，则多有不利，原因如下：

第一，公司精力资金有限，过于投入，可能会导致资金被滥用，主业被荒废。

 

第二，隔行如隔山，上市公司不是专门研究股票的机构。牛市兴许能捞一把，一旦股市暴跌，亏损极有可能进一步放大。

 

第三，也会给部分投资者造成一定程度的迷惑，轻易把“赚钱的公司”当成“好公司”。

所以潜在风险是不能被忽略的。这个不是没有先例：2008年，“现金奶牛”佛山照明证券投资输了一个亿，公告称一季度预亏损7500万元，股价随即哐哐往下掉。

（出乎意料的是，我们翻看历史记录，有的上市公司居然还能把炒股这门副业变成正业：2007年11月，一家经营热电厂的上市公司“岁宝热电”，更名为“哈尔滨哈投投资股份有限公司”，主营业务也随即调整为：从事能源，矿业，房地产等方面的投资。）

“会赚钱的公司”不一定是“好公司”

财子在这里提醒各位投资者：“会赚钱的公司”不一定是“好公司”。投资者在挑选公司时，更应睁大眼睛：

不能只看净利润，还要看“非经常性损益”，

 

更进一步，看看其中“投资收益”有多少。

 

再看“营业收入”进步还是退步，原因是啥？

如果只“知其然”（只盯着巨额净利润），不知其“所以然”（净利润究竟从哪来），就很容易踩到坑。

总言之，牛市里，上市公司靠炒股或许能捞一把，但不具备可持续性，唯有专注主业，持续发展自身的核心竞争力，才有可能成长为一家优秀的公司。

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