硕鼠硕鼠，无食我黍

在股票市场中，有一类“坏人”总被散户忽略。

他们利用职务之便，获取内幕信息，买卖股票，谋取暴利，最终买单的，往往还是散户。这种行为叫内幕交易。

而这类人，就是股市中的“硕鼠”，以公司高管，证券从业者，政府人员最常见。

而内幕消息，一般指涉及公司经营，财务的重大消息，尚未公开，一旦公开，对股价有重大影响。

比如：核心管理层的变动，获得或失去重要客户，重大收购或出售等。

我知道，你不知道，我知道你不知道。内幕交易的根源在于高度的信息不对称。

层出不穷的“黄光裕们”

国美电器，黄光裕的内幕交易案就是一个典型。

2006年，黄光裕旗下鹏泰投资入股中关村，并进行了一系列的债务重组和资产重组。

在这期间，“硕鼠”出动了。

2007年4月，在中关村与鹏泰投资进行资产置换过程中，黄光裕指使他人，使用龙某等6人的股票账户，累计买入中关村股票976万余股，成交额9310万余元。

至2007年6月28日公告，6个账户账面收益384万余元。

2007年8月，在中关村收购鹏润地产全部股权的过程中，黄光裕指使他人，使用曹某等79人的股票账户，累计买入中关村股票1.04亿余股，成交额13.22亿余元。

至2008年5月7日公告，79个账户账面收益3.06亿余元。

最终一纸判决，黄光裕锒铛入狱。

并购重组，历来是内幕交易重灾区。公司高管处于经营管理第一线，有着天然的信息优势，一旦受利益驱动，“黄光裕们”自然层出不穷。

几颗老鼠屎，坏了一锅汤

内幕交易的危害十分明显。

其一，投资者，尤其是散户，在交易中蒙受损失的概率会增加；其二，内幕消息的猖獗，会助长投机炒作不良风气。其三，信息泄露范围过广，会影响公司并购重组进程，甚至导致重组失败。

但是，很多情况下，内幕交易难以界定（比如：有时很难判断他是根据内幕消息买卖，还是个人独立思考的结果。）而且取证困难。

有理由相信，还有更多“老鼠”，未被发现。

信息不对称不可避免，监管层面难题重重，但我们依然希望监管层能够细化对内幕交易的判定标准，加大打击力度。

因为几颗老鼠屎，有时会把一锅汤给糟蹋了。

郭树清先生说：小偷从菜市场偷一颗白菜，人们都会义愤填膺，但是若有人把手伸进成千上万股民的钱包，却常常不会引起人们的重视。

这就是内幕交易的实质。

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