给你惊喜，还是惊吓

期中考试最烦了。

每次开学没多久，我们总会跟妈妈承诺说这次要考多少分，要进年级前几名，然后闹着让妈妈买玩具，事后证明，只有几次能超越预期，多数情况总是“天不遂人愿”，拿着试卷回家挨骂。

上市公司也有这样的烦恼：七八月份就陆续要交中报，所以最近大家扎堆发布业绩修正公告。业内人士称，业绩修正公告如果给出的是：具体利润数据，而不是只给出区间，那一般就跟中报数据“八九不离十”。

有的是“惊喜”：上调业绩，且大超预期，比如：

数据来源：新浪财经

截止日期：20150717

有的成了“惊吓”：下调业绩，且幅度惊人，比如：

数据来源：新浪财经

截止日期：20150717

有的成了黑马，有的成了黑狗。每年总有部分散户，冲着某上市公司的中报业绩预告，买进股票，结果这几日业绩修正公告一出来，满脸都是绿的。

大哥，人家都说了，只是预告。

泥沙俱下，各有缘由

上调业绩，下列理由最常见：

其一，公司主营业务的业绩增长：比如产品价格大幅提升，或订单大幅度增加。

其二，重大资产重组，业绩提升：这在今年的上市公司公告中最为常见。比如上面提到的浩宁达，二三四五，华昌化工三家公司，都是因为出售子公司股权，或者完成被收购公司的资产重组，并将其纳入合并报表范围，才会大幅度上调业绩。

其三，非经常性收益：政府资助，出售资产等。

下调业绩，最常见的理由有：

其一，宏观经济下行，行业不景气：比如上面提到的“康强电子”和“新华都”，都不约而同提到了这一点。

其二，公司自身经营问题：比如大幅度计提坏账准备的“康强电子”，关闭部分亏损门店的“新华都”。

还有比较奇葩的理由，比如“鲁丰环保”的“突然性巨亏”是因为“出售土地使用权的手续没办完，预计收入无法如期实现”。

先问自己三个问题

作为散户，我们该如何看待这些信息，避免陷入一叶障目的思维陷阱呢？

不妨先跳出来，不要只看业绩上调，就贸然加仓，也别一见下调，就赶紧减仓，先洗个脸，考虑下面三个问题：

其一，上调业绩，是主营业务有超预期增长，资产重组有实质利好，或只是一些非经常性收益？

其二，下调业绩，是主营业务不行，还是大环境不行，行业不景气，或遇到黑天鹅事件？

其三，以点带面，翻出公司最近五年业绩，看看波动大不大，高层变动是否频繁，分红配股高不高？

一位基金从业人士也指出：“无论是中报还是年报，只是个股长期投资的一个考察时点，公司重仓股都会做定期报告的跟踪与分析。只要上市公司的成长空间与业绩增长符合预期判断，股价合理，都会选择继续持有，乃至加仓。”

良好的公司治理，广阔的行业前景，持续的盈利能力，依然是选择目标公司最重要的标准。

就像不能仅通过一次期中考试，就判断你的孩子是不是优等生，是一样的道理。

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