这是为什么呢？

宝能和王石这点事儿已经在朋友圈霸屏好多天了，这不，今天又有新段子，Brother Wang居然认怂了，原话是这么说的：

宝能、华润、万科都是深圳帮，都是一家人，不应该内斗......我们愿意照顾前海的诉求......。

(援引自21世纪经济报道，《王石拜访瑞士信贷 明确不会实行“毒丸计划”》）

这……反正不光田朴珺看不下去，财子表示也看不下去了。

不过俗语有云，“神仙打架，小鬼遭殃”，今天财子想跟大家说的，是万科的这个股权争斗对我们自己的钱袋子可能造成的影响。

因为王石态度的转变，最倒霉的一批人，不是被停牌了卖不出股票的万科A中小股民，而是买了某些P2P产品的“不明真相的群众”，这又是怎么一回事呢？且听财子细细道来：

截止到2015年第三季度末，万科的股权结构是这样的：

(数据来源：Wind资讯）

这里面只出现了“前海人寿”的两个保险产品，但是截止到2015年12月15日，据中国证券网报道，宝能系（钜盛华和前海人寿）已将持股万科的比例增至23.523%。

此外，万科H股那边是这样的：

（数据来源：港交所）

可以看到宝能系（钜盛华和前海人寿）在H股合计占比达29.17%。

宝能哪儿来那么多钱？

再看一下第一张图：

(数据来源：Wind资讯）

注意看那两个红圈，是前海人寿的两个“万能险”产品，都是第三季度新进来的股东，占比还都不小。

有些人可能不太了解“万能险”，我们听听“海利年年”的销售人员是怎么介绍的：

购买这款产品无需任何费用，日计息，月复利，每月复利结算一次。自2013年1月份起至目前，结算利率一直保持在5.05%的高位水平，选择持有时间可长可短，3-10年自主规划，领取灵活方便，而且还有意外保障功能。

（节选自《海利年年销售话术十问十答》，2014年10月）

以前海人寿为首的很多民营保险公司，就是靠“万能险”这个品种跨越式地扩大保费规模。为什么万能险这么火呢？现在各类资产收益率普遍在下降，而从万能险的条款上看，既“保本保息”（通常是保2.5%年利率，已经显著高于一年期定存）且收益“上不封顶”，对于投资者来说几乎就是一种绝佳的“避险资产”。

除此之外，本来应该是一种长期投资品种的万能险，在网上销售的时候通常会宣称“一年即可支取”，其实是以退保的方式兑现收益，变相缩短了投资期限，这也已经是“公开的秘密”了。也正是因为“收益过高不注意提示风险”，且“长期产品当短期理财卖”等原因，万能险今年9月被保监会集体“下架”。

这关P2P什么鸟事？

讲了这么多，还没说到P2P，财子自己也挺绝望的，各位看官稍安勿躁哈......

说完了万能险，我们尽量往正题上靠。不知道各位读者，有没有在网上买过P2P（或者互联网金融吧，甭管它叫什么）的定期产品？买这些产品的人，除了看收益率、投资期限、支取条款之外，还看不看其他的东西，比如这个产品究竟投向什么？以及，产品的合同究竟是怎么写的？

财子预计看这些东西的人应该不太多，毕竟各家互联网金融，都宣称“低风险理财”，“本息有保障”，琢磨这些有什么用呢？

当然有用了......姚振华和王石“掐架”，不幸“中奖”的，就是买了某些P2P产品的人。这是因为，P2P和保险公司合作，推出了一项叫做“保单质押融资”的业务。这个业务是怎么把万能险“变”成P2P卖的“固定收益理财产品”的呢：

首先，要有个人，姑且叫小明吧，买了份万能险。为了后面计算方便，假设他买了10000块。万能险通常是3-10年的长期投资，可小明突然出事，急着用钱，怎么办呢？

于是他就去找到提供这个业务的P2P公司，P2P告诉小明，可以拿他的万能险保单来抵押做贷款，不收利息，但是会少贷一点，到期了也不用他还钱，直接用他保险的本金和保底收益(2.5%)来还给借他钱的人，因此10000块钱可以贷给他9670 。此外，由于万能险是浮动收益，而平台只做撮合，只收手续费，扣掉还款的部分如果有剩，还可以给小明。

小明一听，反正也是急用钱，损失点就损失点吧，于是就同意了这个条件。而给他的这9670块钱，是买了这个产品的P2P投资人出的，姑且叫小红吧（画外音：今天怎么这么复古......）。P2P卖产品的时候跟小红说，我这里有个期限一年的固定理财产品，年化收益6%，保本保息，你要不要买。小红一听，这么好的产品，比银行理财高不少呢，买买买！

在不考虑平台手续费的情况下，小红的6%收益是这么来的：

小红（P2P投资者）收益＝[10000*(1+0.025)-9670]/9670*100%=6%

而对于小明来说，很幸运地是，当年这个万能险的结算利率居然有7.99%，于是小明还拿到了剩下的549元钱。

当然了，P2P也要吃饭，他们通常会收个手续费，姑且算千分之一，多少挣点儿钱。

－－－－－－我是人畜无害的分割线，休息，休息一下吧！－－－－－－

P2P这么折腾了一年，发现像小明这样的倒霉蛋儿太少了，没人来押保单，这钱不好挣啊，怎么办呢？

于是有个聪明人给P2P老板支招：“保单质押融资”这名字太拗口了，如果换个名字叫“提前兑付”，“转让”，甚至“变现”，是不是就好懂多了？然后你去年保单不是结了7.99%的年化收益率吗，你今年按这个利率做质押啊，保证客似云来！

老板一拍大腿，就这么干！于是同样的故事，小明和小红的境遇变成了这样：

P2P和小红说：哎现在无风险利率下行，生意不好做啊，你看银行理财才4.x%，宝宝类的才3.x%，但是没关系啊，我们还是给你6%，你还来买我们的产品吧，而且我们还给这个固定理财产品上了保险，万一出问题有保险公司兜底，保费放心不用你出哈，我们扣借款人的钱。小红很开心，又买了一年固定理财产品。

P2P和小明说：你今年再买个万能险吧，我们条件放宽了，10天犹豫期一过，你就可以质押了，10000块钱的保单，给你提前兑付10188元！但是手续费还是要收的啊，然后再扣千分之一，给这质押上个保险，否则没人借给你哦。扣掉这些，剩下都给你，但是保单到期就没你事儿了。

然后这个万能险一年之后，果然还是按7.99%结算了，结果：

小红（P2P投资者）收益＝(10799-10188)/10188=6%，没有变化。

但是小明呢，不算平台收走的的费用，小明的收益＝10188元，但是注意投资期限，只有10天……

聪明的小明想到，这个可以循环“套利”啊，买了万能险，质押出来，算好时间再买下一轮，一个月扣掉各种费用能挣3%，年化36%，比高利贷还给力啊！

于是小明发动了全家亲戚，七大姑八大姨齐出动，都来买这个万能险，有的甚至借了钱来搞这个。

－－－－我还是人畜无害的分割线，故事太长，您辛苦了！－－－－

这不是编故事，“财子佳人小酒馆”群里，就有这样的高人，2015年上半年，靠这个万能险循环套利，60万本金搞出11万多的收益，还不用担惊受怕，比买股票靠谱多了......

不费吹灰之力的生财之道？

上面那个故事里，小红开心地赚着6%的年化收益，P2P呢挣他的平台手续费，保险公司挣他千分之一的保费，小明干着年化36%的“套利”，似乎皆大欢喜，而且看了这个故事，人人都想成为小明，不是么？

有没有觉得哪里不对？

问题就出在万能险那个7.99%的结算收益率上。现在几乎所有品种收益率都在不断下滑，万能险这么高的收益，是怎么来的呢？

这里要补充一个背景信息： “海利年年”和“聚富产品”属于万能险，根据保监会的规定，万能险账户80%的资金都可以购买股票，以宝能这么凶悍的架势，有可能全拿来买万科了。

现在王石认怂了，宝能和万科管理层不掐架了，结果呢？财子能想到的首要问题就是，后面万科的股价，还怎么涨？以均价约20元／股的水平增持万科的前海人寿的两个万能险产品，到了2-3年后到期的时候，手里的股份，谁来高价接盘呢？

如果没人高价接盘万科，万能险动辄5%-8%的结算收益，岂不就打了水漂？如果出现极端情况，本金都不一定有保障啊！

如果真的这样，小明和他的亲戚朋友们都没事，因为他们早就把保单抵押（或者叫卖掉，或者叫变现，都可以）换成钱了。

可买了P2P固定理财产品的“小红”们，等到说好的10799没有的时候，找谁说理去呢？当然了，现在可能暂时没事儿，两年后呢？

细心的读者可能还记得，我们之前提到过，小红的固定收益产品，不是还上了一份保险么，找那个保险公司赔啊？

但是你仔细想想，所有的“小红”的理财收益，全部都来自同一个投资标的，而这个标的绝大部分资产都买了万科的股票，一旦万科的股价不再涨了，故事不再讲了，是不是所有的“小红”都要找保险公司要求理赔呢？之前才收了千分之一的保费，哪够赔的？

美国2007-08年金融危机时候的罪魁祸首“次级贷”，不知道还有多少人记得，当时的产品设计，跟上面讲的结构几乎一模一样。给这些次级贷兑付进行担保的保险公司，在大规模违约出现之后，迅速的就都倒掉了，之后就是令经历过那场浩劫的人，至今不寒而栗的连锁反应......

看了上面的故事，财子希望告诉各位投资者的是，不管你以后买什么产品，尽量耐着性子，把产品的合同条款看一遍，尤其是一定要搞清楚它最终的投向是哪里，或者说它的收益究竟来自何处。

对自己的钱负责，是成为一个理性的投资者的第一要务。

本文为财子佳人原创作品。本文撰写的过程中，参考了“猫狗catdog”的博文《怎么把万能险高效地卖给不明真相的群众》，特此鸣谢！图片来源：百度图片；风险提示：本文不构成任何投资建议，对内容的准确与完整不做任何承诺与保障。过往表现并不保证未来业绩，投资可能带来本金损失；任何人据此做出投资决策，风险自担。