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习大大访英成绩斐然,但中国企业“出海”缘何屡战屡败?

外面的世界很精彩,

外面的世界很无奈。

出海去捕鱼

随着习近平主席出访英国,中国企业也发起海外投资(尤其是英国)新一轮热潮。

但近期一些个案,则显得有点奇葩。比如卖鞋的(千百度),收购了英国最老牌的玩具企业(哈姆雷斯);做玩具的(互动娱乐),豪掷1亿欧元,并购海外体育资产。

出海捕鱼,不是有钱就行。

今天我们就来聊聊:中国企业海外投资,可能会踩到的三个大坑。

东西买贵了

作为一个后来者,在全球投资热潮中,因为专业度不足等原因,频频出手的中国企业经常“买贵了”。

这一点,在能源矿产领域最为常见。

举个例子:2006年,中信泰富花费4.2亿美元,出手收购两家澳洲铁矿石公司。前期,因为国内几家钢企也参与竞购,导致收购价比初始价高了30%;其次,铁矿石价格持续走低,进一步加剧了亏损程度。

其内部人士称:该项目一直是赔本买卖。

援引彭博社的数据:2012年我国海外并购溢价为38%,高于世界平均水平6个百分点,其中能源和消费品行业溢价最高,分别高出11个和10个百分点。

财子认为:前期尽职调查不充分,行业知识不过硬,是“买贵了”的重要原因。就跟中国散户贸然抄底,经常抄在半山腰是一个道理。

政局不稳定

在政局不稳的国家,海外投资存在政治风险。你想想,人家地盘,三天两头换个老大,怎么安心做生意?前期投入的资金都可能打水漂。

举个例子:2006年,中国和缅甸达成协议:耗资36亿美元,建一个水力发电大坝,但因为反对派和民众的持续抗议,2011年,缅甸总统宣布永久停建,项目没弄成,前期投入的资金也打了水漂。

投资成了政治博弈的牺牲品,这样的事情在东南亚以及非洲等地并不少见。

更有甚者,《南方周末》报道过,一家中国企业赴马里考察投资标的,在前一天却得知:准备接待自己的当地政府已经被军队推翻。

文化有冲突

各国有各国的规矩,如果看不清,就容易被绊倒。

以汽车行业为例:2004年,上汽收购韩国双龙汽车。当上汽希望采取精简人员和生产线的措施,却遭到双龙工会的强烈反对,罢工更是家常便饭。韩国工会的强势,在中国国内是难以想象的。

2009年,双龙汽车申请法院接管,上汽放弃对其经营权,项目宣告失败。

有钱,能买到我的人,不一定能买到我的心。

亏得够厉害

外面的世界很精彩,外面的世界很无奈。

2011年,麦肯锡一份报告曾指出:过去20年里,全球大型的企业兼并案中,取得预期效果的比例,低于50%;而具体到中国,则有67%的海外投资不成功。

出海确实令人兴奋,但网撒下去,不一定就能捕到鱼,捞到垃圾的几率也很大,甚至沉船的风险也是存在的。

进一步说,在专业度还不具备的情况下,贸然进行海外投资,失败几率可想而知,步子迈大了,容易扯着蛋

公司投资亏损,股价应声下跌,最后还不是股民遭殃。因此,上市公司到海外投资,真不一定是利好,请各位多留一个心眼。

会花钱,跟能挣钱,那是两码事。


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